Στην Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για τον Νοέμβριο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προειδοποίησε για αυξημένους κινδύνους. Επισημαίνει ότι οι αγορές και κυρίως οι αγορές μετοχών, είναι εκτεθειμένες σε απότομες προσαρμογές λόγω των επίμονα υψηλών αποτιμήσεων.
Από τον Απρίλιο, οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές έχουν φτάσει σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα και τα πιστωτικά περιθώρια είναι επί του παρόντος στενά σε σχέση με τα ιστορικά πρότυπα, γράφει η ΕΚΤ. Το κλίμα στις αγορές θα μπορούσε να μεταβληθεί απότομα λόγω, για παράδειγμα, της επιδείνωσης των προοπτικών ανάπτυξης ή των απογοητευτικών ειδήσεων σχετικά με την υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης. Οι ανισορροπίες ρευστότητας στα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου, οι περιπτώσεις υψηλής μόχλευσης μεταξύ των hedge funds και η αδιαφάνεια στις ιδιωτικές αγορές θα μπορούσαν να ενισχύσουν την πίεση στην αγορά. Επιπλέον, οι ανησυχίες σχετικά με την επιβάρυνση των δημόσιων οικονομικών σε ορισμένες προηγμένες οικονομίες ενδέχεται να δημιουργήσουν πιέσεις στις αγορές ομολόγων. Αυτές θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της ζώνης του ευρώ μέσω μεταβολών στις διεθνείς ροές κεφαλαίων και διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών, μειώνοντας την ανταγωνιστικότητα των προϊόντων της ζώνης του ευρώ και προκαλώντας διακυμάνσεις στο κόστος χρηματοδότησης της ζώνης του ευρώ.
Στα καλά νέα, η ΕΚΤ γράφει ότι τα οικονομικά των νοικοκυριών και των εταιρειών της ευρωζώνης έχουν βελτιωθεί τα τελευταία χρόνια. Όμως αυτό δεν φαίνεται να είναι επαρκής λόγος αισιοδοξίας, καθώς εξαιτίας της επίπτωσης των δασμών οι επιχειρήσεις παραμένουν ευάλωτες. Αν υπάρξουν απολύσεις (ως αποτέλεσμα των δασμών), τα οικονομικά των νοικοκυριών και η ικανότητά τους να εξυπηρετούν το χρέος τους θα πληγεί, σημειώνει η ΕΚΤ.
Προσοχή στις τράπεζες
Οι τράπεζες της ζώνης του ευρώ έχουν επιδείξει ανθεκτικότητα στις πρόσφατες διαταραχές, χάρη στην ισχυρή κερδοφορία τους και τα επαρκή αποθέματα κεφαλαίου και ρευστότητας, τονίζει η ΕΚΤ. Ωστόσο, η έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο έναντι επιχειρήσεων των οποίων οι δραστηριότητες είναι πιο ευαίσθητες στους δασμούς θα μπορούσε να υπονομεύσει την απόδοση των τραπεζικών δανείων. Επιπλέον, οι αυξανόμενες διασυνδέσεις με μη τραπεζικούς οργανισμούς θα μπορούσαν να εκθέσουν τις τράπεζες σε ευπάθειες χρηματοδότησης σε συνθήκες πίεσης στις αγορές.
Στο τρέχον εξαιρετικά αβέβαιο μακροοικονομικό και πολιτικό περιβάλλον, η διατήρηση και η ενίσχυση αυτής της ανθεκτικότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος είναι καθοριστικής σημασίας. Στο πλαίσιο αυτό, οι μακροπροληπτικές αρχές θα πρέπει να διατηρήσουν τις υφιστάμενες κεφαλαιακές απαιτήσεις και τα μέτρα που βασίζονται στους δανειολήπτες, προκειμένου να διαφυλάξουν υγιείς δανειοδοτικές πρακτικές, καταλήγει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
