Η BofA «βλέπει» προληπτική γραμμή σε περίπτωση... λύσης bad bank
16/03/18, 14:13
Ο οίκος διατηρεί, στο μεταξύ, σύσταση « underperfom» για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών, καθώς και τις τιμές-στόχους τους κάτω από τις τρέχουσες. Συγκεκριμένα: για την Alpha Bank 1,36 ευρώ, για την Eurobank 0,65 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα 0,25 ευρώ και για την Πειραιώς 3,26 ευρώ.
Για την BofA το σενάριο της ύπαρξης προληπτικής γραμμής στήριξης είναι πολύ πιθανό, αν η Ελλάδα αποφασίσει να προχωρήσει προς τη λύση της bad bank δεδομένης: α) της αβεβαιότητας γύρω από τα πιθανά κέρδη/ζημιές και β) η χρηματοδότηση που προτείνεται από την Κομισιόν θα είναι από τις τράπεζες και μπορεί να φέρει κρατική εγγύηση.
Σύμφωνα με τον οίκο, ανοιχτό είναι το ενδεχόμενο δημιουργίας μίας bad bank για την Ελλάδα, καθώς τα καθώς άλλες μέθοδοι μείωση των κόκκινων δανείων, όπως οι αναδιαρθρώσεις, εξακολουθούν να κινούνται αργά παρά τις αλλαγές στη νομοθεσία. Ωστόσο, σημειώνει ότι με βάση τα όσα προέκυψαν από την Κομισιόν μια ελληνική AMC θα είναι μικρή και θα αφήσει τις τράπεζες να συνεχίσουν να δουλεύουν για την αντιμετώπιση του όγκου των προβληματικών δανείων.
Η BofA πιστεύει ότι τα εταιρικά κόκκινα ανοίγματα θα είναι περισσότερο δύσκολο να διαχωριστούν από μια τράπεζα και να μεταφερθούν στη bad bank εξαιτίας της ολιστικής φύσης της σχέσης τραπεζών-επιχειρήσεων. Τα κόκκινα δάνεια στην Ελλάδα είναι κατά 60% εταιρικά.
Όπως επισημαίνει ο οίκος κρίσιμο ρόλο για την επιτυχία μιας AMC είναι η τιμή στην οποία θα μεταφερθεί το ενεργητικό. Εκτιμά ότι στην ελληνική περίπτωση θα απαιτηθούν περαιτέρω διαγραφές για τις τράπεζες, αν και αυτό μένει αδιευκρίνιστο από τις κατευθυντήριες γραμμές της Κομισιόν.
