Με «ομίχλη» η έξοδος στις αγορές για το αποθεματικό της «επόμενης μέρας»
06/02/18, 07:39
Εντός των επομένων ωρών και με… καθυστέρηση αναμένεται το ελληνικό δημόσιο να βγει και πάλι στις αγορές, με την έκδοση 7ετούς ομολόγου, στοχεύοντας στην άντληση 3 δις. ευρώ, που θα προστεθεί στο «αποθεματικό» για την «επόμενη μέρα» μετά τη λήξη του ελληνικού προγράμματος.
Συγκεκριμένα, η έκδοση εντάσσεται στο εγχείρημα της δημιουργίας ποσού 18 έως 20 δισ. ευρώ, το οποίο θα λειτουργήσει ως το «μαξιλάρι ασφαλείας» για την πλήρη επιστροφή της χώρας στις αγορές, μετά τον επόμενο Αύγουστο.
Οικονομικοί αναλυτές επισημαίνουν ότι το timing των προηγούμενων εβδομάδων ήταν σαφώς καλύτερο για την έκδοση, καθώς οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων κινούνταν σε χαμηλά επίπεδα-ρεκόρ.
Αυτό που θα πρέπει να σημειωθεί, όμως, είναι ότι το εγχείρημα πραγματοποιείται στη «σκιά« των αυξημένων αποδόσεων σε ΗΠΑ και Ευρώπη.
Η διεθνής αγορά ομολόγων έχει «τρομάξει» από τις εξελίξεις των τελευταίων ημερών, καθώς τα νεότερα στοιχεία στις ΗΠΑ έδειξαν ότι η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε επιτάχυνση και είναι πιθανόν η Fed να προχωρήσει σε τέσσερις και όχι σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2018.
Αρκεί να επισημανθεί ότι η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου εκτινάχθηκε την περασμένη Παρασκευή έως και στο 2,85%, που είναι το υψηλότερο επίπεδο από το 2014 . Τα γερμανικά δεκαετή ομόλογα έφτασαν στο 0,77%, δηλαδή στο υψηλότερο σημείο της διετίας, ενώ ήταν αρνητικά για αρκετό χρονικό διάστημα.
Σε κάθε περίπτωση, όπως έχουμε γράψει ξανά, το ενδιαφέρον για την ελληνική έκδοση είναι ισχυρό, καθώς οι επενδυτές βλέπουν τα ελληνικά ομόλογα, ως τους «πρωταθλητές» της Ευρωζώνης.
Ωστόσο, το «βαρύ» κλίμα στις διεθνείς αγορές ίσως οδηγήσει σε επανεξέταση τοποθετήσεων από κάποιους συντηρητικούς «παίκτες», ενώ υπάρχει ανησυχία και για τη διαμόρφωση του επιτοκίου.
Η κυβέρνηση είχε βάλει ως στόχο η διάθεση των νέων 7ετών ομολόγων να γίνει με απόδοση, κοντά στο 3%, στοίχημα δύσκολο να επιτευχθεί.
Σημειώνεται δε ότι υπάρχει μερίδα αναλυτών, που κάνει λόγο για «φούσκα» στην ελληνική αγορά ομολόγων.
Το 2ετές ελληνικό κρατικό ομόλογο διαπραγματεύεται σχεδόν 1% χαμηλότερα από τα 2ετή αμερικανικά ομόλογα. Η Ελλάδα βαθμολογείται B- από την Fitch και οι ΗΠΑ βαθμολογούνται AAA από τον ίδιο οργανισμό πιστοληπτικής διαβάθμισης.
