Morgan Stanley: Στο πρώτο εξάμηνο του 2024 η επενδυτική βαθμίδα
10/05/23, 15:20
Ψήφο εμπιστοσύνης στο χρηματιστήριο της Αθήνας και τις τράπεζες παρέχει η Morgan Stanley, η οποία προτιμά τις ελληνικές μετοχές από τις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης.
Η Morgan Stanley προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα αναπτυχθεί φέτος με ρυθμό 2,5% και το 2024 με ρυθμό 2,1%, αναφέροντας ως βασικούς λόγους τη μείωση του πληθωρισμού και τη θετική πορεία των εισοδημάτων, τη στήριξη από το Ταμείο Ανάκαμψης και τις ξένες άμεσες επενδύσεις.
Προβλέπει, επίσης, πρωτογενές πλεόνασμα για το 2023 και το 2024 χάρη στην αύξηση του ΑΕΠ και τη συνετή δημοσιονομική διαχείριση, ενώ πιστεύει ότι η Ελλάδα θα ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα στο πρώτο εξάμηνο του 2024, χωρίς να αποκλείει να συμβεί αυτό στο δεύτερο εξάμηνο του 2023, αν υπάρξει θετική έκπληξη από την ανάπτυξη.
Η εκλογική πρόβλεψη
Για τις εκλογές, η Morgan Stanley αναφέρει ότι με βάση τις τελευταίες δημοσκοπήσεις, τα πιο πιθανά σενάρια δείχνουν κυβέρνηση της Νέας Δημοκρατίας μόνη της είτε σε συνεργασία με το ΠΑΣΟΚ. Μία συνεργασία μεταξύ ΣΥΡΙΖΑ και ΠΑΣΟΚ φαίνεται δυνατή, αλλά λιγότερο πιθανή.
Σε κάθε περίπτωση, με το Ταμείο Ανάκαμψης να κρατά «υπό έλεγχο» πολλές μεταρρυθμίσεις-κλειδιά μέχρι το 2026, η Morgan Stanley εκτιμά, όπως και άλλοι χρηματοπιστωτικοί οίκοι και οίκοι αξιολόγησης, ότι είναι απίθανο να υπάρξουν σημαντικές αλλαγές στην πολιτική μετά τις κάλπες.
Διατηρεί θέση overweight για το Χ.Α.
Για το ελληνικό χρηματιστήριο, διατηρεί τη θέση overweight. Με βάση την εμπειρία από προηγούμενες αναβαθμίσεις αναδυόμενων αγορών στην επενδυτική βαθμίδα, η Morgan Stanley θεωρεί ότι η πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας τους επόμενους μήνες στην επενδυτική βαθμίδα μπορεί να υποστηρίξει τη σημερινή ανοδική δυναμική του χρηματιστηρίου.
Για παράδειγμα, αναφέρει, ότι σε αυτές τις περιπτώσεις, το ράλι των μετοχών ήταν κατά μέσο όρο 22% σε σχέση με τον δείκτη MSCI Αναδυόμενων Αγορών τους οκτώ μήνες πριν από την πρώτη αναβάθμιση αξιολόγησης. Επίσης, η θετική δυναμική της κερδοφορίας των ελληνικών εισηγμένων και οι φθηνές αποτιμήσεις συνεχίζουν να υποστηρίζουν τη θετική της άποψη για τις ελληνικές μετοχές.
Οι συστάσεις για τις τράπεζες
Σε ό,τι αφορά τις ελληνικές τράπεζες, η Morgan Stanley τονίζει πως είναι στις προτιμήσεις της στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική φέτος, συστήνοντας θέσεις overweight στην Πειραιώς και την Eurobank, λόγω:
-της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων τους σε μονοψήφια ποσοστά και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες από το δ’ τρίμηνο του 2022
-της αύξησης των δανείων λόγω της ανάκαμψης, της αύξησης των ξένων άμεσων επενδύσεων και των επενδύσεων στο πλαίσιο του Ταμείου Ανάκαμψης
-της υψηλής ευαισθησίας των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων κέρδους μετά τις αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ, δεδομένου του υψηλού μεριδίου των δανείων κυμαινόμενου επιτοκίου
-της ποιότητας του ενεργητικού που συνεχίζει να δείχνει ανθεκτικότητα.
