Αναλυτές: Αργεί η bear market, τα χειρότερα... έρχονται!
30/03/18, 07:40
Ωστόσο, η μεταβλητότητα έχει «εκτοξευθεί» σε όλες τις μορφές επενδύσεων: ομόλογα, συναλλαγματικές αγορές, μετοχές.
Η αστάθεια στο α’ τρίμηνο ήταν η ισχυρότερη από το «ξέσπασμα» της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους το 2011 έως και σήμερα, ακολουθώντας ανάλογη πορεία με την αντίστοιχη κατά την εποχή της «κατάρρευσης» του hedge fund LTCM το 1998 και της «κατάρρευσης» της Lehman Brothers το 2008.
Οι ανησυχίες σχετικά με τους δασμούς, την αύξηση των επιτοκίων, τον πληθωρισμό και τις αυξημένες αποτιμήσεις έχουν επισκιάσει τις θετικές ειδήσεις, όπως τα υψηλότερα εταιρικά κέρδη και την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη.
Για συνέχεια στην πτωτική πορεία των αμερικανικών μετοχών προειδοποιεί ο αναλυτής του Bloomberg, Mark Cudmore, συστήνοντας στους επενδυτές να ξεκουραστούν αυτό το Πάσχα, καθώς το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους θα είναι πολύ πιο αγχωτικό σε σχέση με το πρώτο.
Όπως τονίζει ο ίδιος, οι μετοχές (risk assets) έχουν μεγάλη ανάγκη τις… διακοπές, καθώς αναμένονται χειρότερες μέρες για τους εξής τέσσερις λόγους:
- Ο S&P500 δεν έχει ακόμα «καταρρεύσει».
Όσο περισσότερο διατηρείται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, τόσο μεγαλύτερο θα είναι το κραχ, όταν αυτό συμβεί.
- Το WTI δεν κατάφερε να διατηρηθεί πάνω από τα 65 δολ., σχηματίζοντας ένα πολύ δυσοίωνο διπλό top, που προκαλεί νευρικότητα στους long επενδυτές.
Με την αμερικανική παραγωγή να ενισχύεται και την πτώση των εμπορευμάτων να σηματοδοτεί μια επιβράδυνση στην ζήτηση για πρώτες ύλες, τα αστέρια ευθυγραμμίζονται για ένα μεγάλο, αποπληθωριστικό βήμα προς τα κάτω από το αργό.
- Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών αμερικανών ομολόγων υποχώρησαν λόγω της Fed, αλλά και η τελευταία μείωση του term premium προειδοποιεί για μια μεγαλύτερη «κατάρρευση» των επιτοκίων.
- Όταν μειωθούν, θα τεθεί υπό αμφισβήτηση την καθοδήγηση της Fed και θα εξαπλωθεί ένα νέο κύμα διαταραχών στα assets, που θα ξεκινήσει από τα ομόλογα.
Tα funds μείωσαν την έκθεση
Ενδεικτικό ότι τα funds μείωσαν την έκθεση σε μετοχές σε χαμηλό τεσσάρων μηνών. Οι φόβοι για επικείμενο εμπορικό πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας οδήγησαν τους επενδυτές μακριά από τις αμερικάνικες μετοχές το Μάρτιο.
Στο συμπέρασμα αυτό καταλήγει έρευνα του Reuters σε 53 διαχειριστές πλούτου και επενδύσεων στην Ευρώπη, τις ΗΠΑ, τη Βρετανία και την Ιαπωνία από τις 12 ως τις 27 Μαρτίου.
Την περίοδο αυτή, οι ΗΠΑ επέβαλαν δασμούς στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου από την Κίνα, στέλνοντας τα παγκόσμια χρηματιστήρια σε χαμηλό έξι εβδομάδων.
Η έρευνα έδειξε πως οι επενδυτές μείωσαν την κατοχή μετοχών κατά μια ποσοστιαία μονάδα, στο 48,1%. Το επίπεδο αυτό είναι το χαμηλότερο από το Νοέμβριο. Την ίδια στιγμή αύξησαν την κατοχή ομολόγων κατά 2,3 ποσοστιαίες μονάδες στο 39,3%.
«Σύννεφα» πάνω από τις ευρωπαϊκές μετοχές
Το Bloomberg σχολιάζει δε ότι πάνω από τις ευρωπαϊκές μετοχές έχουν αρχίσει να συγκεντρώνονται… σύννεφα.
Σύμφωνα μάλιστα με δημοσίευμα του πρακτορείου, οι στρατηγικοί αναλυτές που ήταν υπέρ της «αγοράς στην πτώση», άρχισαν να συστήνουν «πουλήστε στην ανάκαμψη», καθώς η ισχυροποίηση του ευρώ και οι απογοητευτικοί οικονομικοί δείκτες επιδεινώνουν το outlook.
