«Αρκούδες» οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι για τις αγορές
27/03/18, 07:22
«Αρκούδες» για τις αγορές εμφανίζονται ο ένας μετά τον άλλο οι διεθνείς οίκοι.
«Οι αγορές μετοχών είδαν τα υψηλά για το 2018», προειδοποιεί σε νέα της ανάλυση η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley.
«Κάτι διαφορετικό συμβαίνει το 2018», αναφέρει, επισημαίνοντας ότι λόγω της κλιμάκωσης των εμπορικών εντάσεων και μίας παγκόσμιας οικονομίας που κινείται οριακά, η αμερικανική αγορά μπορεί να τιμολογείται ήδη υψηλά και να θεωρείται υπερτιμημένη.
Ταυτόχρονα, οι «προσδοκίες για τα κέρδη του 2018 μπορεί να είναι υπερβολικά υψηλές», τονίζει ο οίκος, γεγονός που ενδεχομένως και να αποτιμάται, ως θετικό για τα hedge funds, που υπέστησαν τον χειρότερο μήνα από τον Ιανουάριο του 2016.
Στις ΗΠΑ οι αγορές τιμολογούν τις πρόσφατες αποφάσεις του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Ως εκ τούτου, στο ταμπλό της Wall Street αναμένεται μεγαλύτερη μεταβλητότητα, επισημαίνει η Morgan Stanley.
Για τις μετοχές των ΗΠΑ, τα φορολογικά οφέλη είναι σαφή, αλλά η χρήση τους είναι «σκοτεινή», τονίζει.
Σύμφωνα με τον οίκο, τους επόμενους μήνες θα δούμε ορισμένες αρνητικές ειδήσεις να πλήττουν τις αγορές, π.χ. ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης των ΗΠΑ θα μειωθεί τα επόμενα τρίμηνα.
Όσον αφορά τον κίνδυνο μίας ευρύτερης εμπορικής διαμάχης, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα πιστεύει ότι οι πιθανότητες παραμένουν χαμηλές. Σημειώνεται ότι μέχρι στιγμής το μέγεθος των ανακοινωθέντων δασμών -25% έως και 50 με 60 δισ. δολάρια ανέρχεται σε μόλις 12,5 με 15 δισ. δολάρια σε πραγματικούς δασμούς.
Σύμφωνα με την Allianz, έρχεται σοβαρή «διόρθωση» στις αγορές, καθώς τα χρηματιστήρια έχουν σημειώσει μεγάλη άνοδο εδώ και πολύ καιρό και οι αποτιμήσεις είναι αρκετά υψηλές, υψηλότερες από αυτές που μπορούν να δικαιολογήσουν τα θεμελιώδη.
Η J P Morgan από την πλευρά της επισημαίνει ένα ανησυχητικό φαινόμενο, σύμφωνα με το οποίο οι θεσμικοί αποχωρούν, οι μικροεπενδυτές είναι οριακοί αγοραστές μετοχών και έτσι εξηγείται η «διόρθωση» 10% του Dow Jones από το υψηλό στις 26 Ιανουαρίου 2018.
Να ληφθεί υπόψη ότι σημειώθηκαν εισροές ρεκόρ στα ETF την τελευταία εβδομάδα ύψους άνω των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων και όπως αποδεικνύεται, οι μικροεπενδυτές είναι και πάλι ο «οριακός αγοραστής μετοχών», ακόμη και όταν οι θεσμικοί επενδυτές συνεχίζουν να μετοχές, αναφέρει ο οίκος.
Ωστόσο, και ανεξάρτητα του τι έκαναν οι μικροεπενδυτές, οι θεσμικοί επενδυτές και τα funds δεν φάνηκαν να ενδιαφέρονται να επανατοποθετηθούν στις αγορές, το φαινόμενο αυτό είχε εμφανιστεί έντονα το 2007 πριν την κρίση….. σημειώνει.
Όπως προειδοποιεί, ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις μετοχικές αγορές είναι ότι η «διόρθωση» 10% δεν είναι αρκετή και κατά πάσα πιθανότητα θα έχει συνέχεια.
