Αναλυτές: Οι «αρκούδες» ήρθαν... για να μείνουν
09/02/18, 08:20
Πάνω από το 2,85% βρέθηκε χθες η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου των Ηνωμένων Πολιτειών, επιστρέφοντας στα επίπεδα της 5ης Φεβρουαρίου, οπότε και σημειώθηκε σαρωτικό το «sell-off» στις χρηματιστηριακές αγορές της Νέας Υόρκης.
Η πλειοψηφία των αναλυτών εκτιμά ότι η κατάρρευση στη Wall Street δεν τελείωσε. Θα συνεχιστεί.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Phoenix Capital, οι επενδυτές συνήθισαν στην πολύ χαλαρή νομισματική πολιτική που ακολούθησε τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, με αποτέλεσμα η εκτόξευση της απόδοσης των κρατικών ομολόγων των Η.Π.Α., να τους αναγκάσει να αναπροσαρμόσουν την αξία των περιουσιακών στοιχείων.
Τα κρατικά ομόλογα αποτελούν περιουσιακά στοιχεία «χωρίς κίνδυνο», βάσει των οποίων αποτιμώνται όλα τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, υπενθυμίζει.
Μάλιστα, η αιώνια «bear» αναμένει κατάρρευση στις «δευτερεύουσες φούσκες» που έχουν αναπτυχθεί στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, το αμέσως επόμενο διάστημα.
Αυτό που συνέβη ήταν ότι το χρηματοπιστωτικό σύστημα βασίστηκε στο χρέος, σε μία περίοδο αποπληθωρισμού.
Το τρομακτικό είναι ότι δεν υπήρξε αποπληθωρισμός σε ό,τι αφορά στο χρέος.
Για να σταματήσουν μια πλήρη κατάρρευση το 2008, οι κεντρικές τράπεζες ξεκίνησαν προγράμματα αγοράς κρατικών ομολόγων, εφαρμόζοντας παράλληλα ιστορικά χαμηλά επιτόκια.
Στο σημερινό χρηματοπιστωτικό σύστημα, στο οποίο κανένα σημαντικό νόμισμα δεν υποστηρίζεται από χρυσό ή οποιοδήποτε άλλο πεπερασμένο περιουσιακό στοιχείο, τα κρατικά ομόλογα αποτελούν θεμέλιο λίθο.
Πρόκειται για περιουσιακά στοιχεία «χωρίς κίνδυνο», βάσει των οποίων αποτιμώνται όλα τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου.
Με απλά λόγια, οι κεντρικές τράπεζες επιχείρησαν να ελαχιστοποιήσουν όλους τους κινδύνους, ελέγχοντας το κατάλληλα περιουσιακό στοιχείο.
Αυτό δημιούργησε φούσκες σε, κυριολεκτικά, τα πάντα: εταιρικά ομόλογα, κρατικά ομόλογα, μετοχές, εμπορεύματα, ακίνητα και ακόμη και τριτογενή στοιχεία όπως παθητική επένδυση στη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα», αναφέρει χαρακτηριστικά η Phoenix.
Υποχώρηση πετρελαίου
Η άνοδος στις αποδόσεις του δεκαετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου στο υψηλό τεσσάρων ετών αυτή την εβδομάδα έχει βάλει το δολάριο σε πορεία για τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο από το Νοέμβριο του 2016, κάνοντας πιο επικερδές για επενδυτές εκτός ΗΠΑ να πωλούν περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια, όπως το πετρέλαιο.
Οι τιμές του πετρελαίου βρέθηκαν σε χαμηλό έξι εβδομάδων, μετά τα στοιχεία που έδειξαν ότι η αμερικανική παραγωγή έχει φτάσει σε ρεκόρ και ο μεγαλύτερος αγωγός της Βόρειας Θάλασσας ξανάνοιξε μετά από (δεύτερη) διακοπή λειτουργίας.
