Βαθιά βάζει το «μαχαίρι» η Goldman για τις τιμές-στόχους των τραπεζών

ΑΓΟΡΕΣ 08/12/17, 13:24

Σύμφωνα με την Goldman, τα αποτελέσματα χαρακτηρίστηκαν από την αυξανόμενη πίεση στα βασικά (core) έσοδα, τα οποία ήταν 2% χαμηλότερα σε τριμηνιαία βάση, αν εξαιρεθούν έκτακτες πηγές εσόδων, με τη συνεχιζόμενη απομόχλευση και συμπίεση των spread να αντισταθμίζει τα οφέλη από τη μείωση του κόστους χρηματοδότησης.

Ο οίκος επισημαίνει πως οι νέοι στόχοι για τα κόκκινα δάνεια είναι ελαφρά πιο φιλόδοξοι (συν 2 δισ. ευρώ ως το 2019), αντανακλώντας περισσότερες πωλήσεις χαρτοφυλακίου (κυρίως μη εξασφαλισμένα) και διαγραφές. Η πρόοδος στους ηλεκτρονικούς πλειστηριασμούς θεωρείται κρίσιμη, με τις τράπεζες να βρίσκονται σε τροχιά κάλυψης των στόχων που έχουν τεθεί για το 2017.

Επισημαίνει, πάντως, πως η ρευστότητα βελτιώνεται. Υπάρχει αύξηση καταθέσεων (2,5 δισ. ευρώ) και περαιτέρω μείωση της εξάρτησης από το ευρωσύστημα (12 δισ. ευρώ λιγότερα το τρίτο τρίμηνο). Η απεξάρτηση από τον ELA θα πάρει χρόνο, σημειώνει: για την ΕΤΕ στις αρχές του 2018 και για την Alpha Bank ΑΛΦΑ +2,56% στα τέλη του 2019).

Ο οίκος εξακολουθεί να δηλώνει προτίμηση στην Αlpha Βank (σύσταση «αγορά») και βλέπει ανοδικό περιθώριο (upside) για τον κλάδο, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα προκύψει dilution από τα επικείμενα stress tests.

Πιο αναλυτικά, οι τιμές στόχοι του οίκου:

-Για την Αlpha Βank, η τιμή-στόχος μειώνεται στα 2,4 ευρώ από 2,6 ευρώ (-8%), με ανοδικό περιθώριο 55%

-Για την Εθνική Τράπεζα, η τιμή-στόχος μειώνεται στα 0,28 από 0,32 ευρώ (-13%), με ανοδικό περιθώριο 10%.

-Για τη Eurobank, η τιμή-στόχος μειώνεται σε 0,85 από 0,95 ευρώ (-11%), με ανοδικό περιθώριο 23%

-Για την Πειραιώς, η τιμή-στόχος μειώνεται σε 3,10 από 3,75 ευρώ (-17%), με ανοδικό περιθώριο 29%.