«Κοκκίνισε» το ταμπλό μετά το «τεσκούρι» της BofA στις τιμές-στόχους των τραπεζών
06/11/17, 13:17
Το «καμπανάκι» του οίκου για «υψηλό ρίσκο» όσον αφορά τον εγχώριο τραπεζικό κλάδο, προκαλεί πιέσεις στη Λεωφόρο Αθηνών και εντείνει την αβεβαιότητα των επενδυτών, με αποτέλεσμα ο τζίρος να θυμίζει «σεφτέ»… περιπτέρου και σήμερα.
Σύμφωνα με την BofA, όλα τα σενάρια είναι ανοιχτά για την πορεία των ελληνικών τραπεζών, ακόμη και η δημιουργία μιας bad bank. Οι προειδοποιήσεις του οίκου σημειώνονται, ενώ το τοπίο γύρω από τους εποπτικούς ελέγχους παραμένει θολό, ενώ οι αξιώσεις του ΔΝΤ και για νέα ανακεφαλαιοποίηση είναι ακόμη στο «τραπέζι» με το Ταμείο να περιμένει τα αποτελέσματα από τα stress tests.
Πιο αναλυτικά, η Bank of America μειώνει στα 1,30 ευρώ την τιμή στόχο της Alpha Bank, από 1,83 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική στα 0,21 ευρώ, από 0,32 ευρώ προηγουμένως, για την Πειραιώς στα 2,31 ευρώ, από 4,62 ευρώ, και για την Eurobank στα 0,58 ευρώ, από 0,94 ευρώ προηγουμένως.
Και για τις τέσσερις τράπεζες η σύσταση είναι underperform, ήτοι για αποδόσεις χειρότερες από αυτές της αγοράς.
Στο ταμπλό τώρα, ο Γενικός Δείκτης Τιμών διαμορφώνεται στις 756,18 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 0,97%.
Η αξία των συναλλαγών ανέρχεται στα 9,25 εκατ. ευρώ.
Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης σημειώνει πτώση σε ποσοστό 1,05%, ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης υποχωρεί σε ποσοστό 0,90%.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν οι μετοχές της Attica Bank(+1,85% στα 0,055 ευρώ), της Aegean Airlines(+0,63% στα 7,93 ευρώ) και Motor Oil(+0,47% στα 21,20 ευρώ).
Αντιθέτως τη μεγαλύτερη πτώση καταγράφουν οι μετοχές της Eurobank(-5,52% στα 0,667 ευρώ), της Alpha Bank(-4,09% στα 1,64 ευρώ), της Εθνικής (-3,83% στα 0,276 ευρώ) και της Πειραιώς(-3,64% στα 2,38 ευρώ).
Από τους επιμέρους δείκτες, τη μεγαλύτερη άνοδο σημειώνουν οι δείκτες των Προσωπικών Προϊόντων (+0,26%) και του Πετρελαίου(+0,24%), ενώ τις μεγαλύτερες απώλειες καταγράφουν οι δείκτες των Τραπεζών (-4,04%) και των Υπηρεσιών Κοινής Ωφέλειας (-1,09%).
Το μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών παρουσιάζουν η Εθνική και η Eurobank με 3.405.281 και 1.898.313 μετοχές, αντιστοίχως.
Τη μεγαλύτερη αξία συναλλαγών σημειώνουν η Eurobank με 1,304 εκατ. ευρώ και η Alpha Bank με 1,231 εκατ. ευρώ.
Ανοδικά κινούνται 27 μετοχές, 49 πτωτικά και 16παραμένουν σταθερές.
Τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν οι μετοχές:Κέκροψ+17,00%, ΕΛΤΟΝ+4,55% και Space Hellas+3,91%.
Τη μεγαλύτερη πτώση σημειώνουν οι μετοχές: Ίλυδα -20,55%, ΑΝΕΚ (κο) -16,00% και Κλωστήρια Ναυπάκτου -8,55%.
«Υψηλό κόστος ρίσκου» στις τράπεζες
Η BofA επισημαίνει τους δύο βασικούς λόγους για «υψηλό ρίσκο» στον κλάδο:
α) πιθανοί υψηλότεροι στόχοι για μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) το 2018 και β) τις σχεδιαζόμενες αλλαγές στους κανονισμούς από την ΕΚΤ μέσω των οποίων αναμένεται να ζητηθεί από τις τράπεζες να καλύπτουν το σύνολο από τα νέα NPEs με προβλέψεις σε μετρητά, ακόμα και αν υπάρχουν εξασφαλίσεις.
Ο οίδκος αυξάνει το «κόστος ρίσκου» σε 150-180 μονάδες βάσης για το 2017 έναντι 135-265 μονάδες βάσης της προηγούμενης ανάλυσης.
Όπως θυμίζει η Bank of America, η πρόθεση της κεντρικής τράπεζας είναι να υπάρχει κάλυψη με μετρητά για το 100% των νέων NPEs μετά από δυο χρόνια για όσα δεν έχουν εξασφαλίσεις και μετά από επτά για όσα έχουν. Αποτελεί λόγο για αυξημένο ρίσκο στις ελληνικές τράπεζες οι οποίες αναμένεται να αντιμετωπίσουν νέα NPEs τη διετία 2018-19 κάποια εκ των οποίων από ρυθμισμένα δάνεια που θα κοκκινήσουν εκ νέου.
Παράλληλα, ο οίκος βλέπει πιθανότητα να ζητηθούν από τις τράπεζες υψηλότεροι στόχοι μείωσης των κόκκινων δανείων, εξέλιξη που ευθυγραμμίζεται με την στρατηγική της ΕΚΤ για μείωση του ρίσκου. Με τις αναδιαρθρώσεις να κινούνται αργά, η BofA εκτιμά ότι κάτι τέτοιο θα είναι δύσκολο να επιτευχθεί από τις ελληνικές τράπεζες χωρίς αυτές να στηριχθούν πολύ περισσότερο σε διαγραφές (και έτσι δυνητικά σε μεγαλύτερες προβλέψεις) εκτός και αν η επιτυχία των αναδιαρθρώσεων βελτιωθεί.
Για τον οίκο το πολιτικό κλίμα και η εικόνα σε ότι αφορά τα NPEs είναι βασικοί οδηγοί για τις τράπεζες και όχι η κερδοφορία.
